Ο ιδιοκτήτης του Burger King RBI ψάχνει να αγοράσει μεγάλη αλυσίδα Fast-Food, λέει ο αναλυτής

  • Ο Mark Kalinowski, αναλυτής του κλάδου, λέει ότι οι μετοχές των εστιατορίων έχουν «χτυπηθεί» τον τελευταίο καιρό.
  • Είπε ότι ο ιδιοκτήτης του Burger King και του Ποπάυ είναι στο κυνήγι για να αγοράσει μια μεγάλη μάρκα φαστ φουντ.
  • Ακολουθούν τρεις στόχοι απόκτησης που πιστεύει ότι θα είχαν νόημα για το Restaurant Brands International.

Ο ιδιοκτήτης της Burger King, η οποία αγόρασε την Firehouse Subs στα τέλη του 2021 για 1 δισεκατομμύριο δολάρια, βρίσκεται στο κυνήγι μιας άλλης μάρκας fast food, δήλωσε ένας βετεράνος αναλυτής.

Ο Mark Kalinowski, ιδρυτής της Kalinowski Equity Research, είπε ότι το Restaurant Brands International αναζητά «κάτι μεγαλύτερο, ιδανικά με νόημα μεγαλύτερο» από την αλυσίδα σάντουιτς 1.200 μονάδων.

Ο Καλινόφσκι είπε ότι η χρονική στιγμή είναι κατάλληλη για την RBI – η οποία κατέχει περίπου 29.400 εστιατόρια Burger King, Popeyes, Tim Horton’s και Firehouse – να αναζητήσει μια νέα επωνυμία. Το χρηματιστήριο είναι ασταθές και οι μετοχές των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών εστιατορίων έχουν «χτυπηθεί» ιδιαίτερα, είπε.

«Μάλλον θα μπορούσατε να αγοράσετε ένα concept πιο φθηνά σήμερα από ό,τι πριν από έξι ή εννέα μήνες», είπε ο Καλινόφσκι σε συνέντευξή του στο Insider.

Ο Kalinowski εντόπισε τρεις αλυσίδες που θα γέμιζαν τρύπες στο χαρτοφυλάκιο της RBI: Marco’s Pizza, Papa Johns και Qdoba.

Η απόκτηση ερείσματος σε αυτές τις δύο κατηγορίες fast-food – πίτσα και μεξικάνικο φαγητό – θα επέτρεπε στην RBI να ανταγωνιστεί τις Domino’s Pizza, Pizza Hut, Chipotle και Taco Bell.

Ο Καλινόφσκι έγραψε σε ένα σημείωμα τον Μάρτιο ότι τόσο η Papa Johns όσο και η Marco’s Pizza θα φέρουν επίσης “ψηφιακές/τεχνολογικές δυνατότητες που θα μπορούσαν να αποδειχθούν χρήσιμες στις τρέχουσες ιδέες των εστιατορίων Brands”.

Πέρυσι, οι αναφορές ανέφεραν ότι η RBI έψαχνε να αγοράσει τη Subway, της οποίας ο αριθμός καταστημάτων στις ΗΠΑ μειώνεται κάθε χρόνο.

Ο Καλινόφσκι είπε ότι η ζητούμενη τιμή της Subway ήταν πολύ υψηλή. Είπε στο Insider ότι η RBI είναι «πολύ πειθαρχημένη στα έξοδα και δεν θέλουν να πληρώσουν υπερβολικά για τίποτα».

Ένας εκπρόσωπος της RBI είπε ότι η εταιρεία δεν σχολιάζει εικασίες ή φήμες της αγοράς.

Ο Καλινόφσκι τα κατάφερε για το Insider γιατί πιστεύει ότι η Marco’s Pizza, ο Papa Johns ή η Qdoba θα ταίριαζαν πολύ στο RBI. (Οι πληροφορίες για τη μονάδα και τα έσοδα για το Marco’s Pizza and Qdoba προέρχονται από την αναφορά “Firefly 500+” από την Datassential.)

Το νέο σχέδιο του Papa John

Ο Papa Johns αποκάλυψε αυτό το σχέδιο εστιατορίου το 2021.

Παπά Γιάννης


Παπά Τζονς

Σύνολο μονάδων: 5.650

Έσοδα 2021: 2,1 δισεκατομμύρια δολάρια

Η άποψη του Καλινόφσκι: “Δεν είναι σαν να υπάρχουν ένα δισεκατομμύριο μεγάλες ιδέες πίτσας εκεί έξω. Αλλά ξεκάθαρα ένα που είναι πιθανώς αρκετά μεγάλο για να έχει σημασία, αλλά αρκετά μικρό όπου δεν πρόκειται να σπάσει την τράπεζα για να αποκτήσετε είναι ο Papa Johns”, είπε. “Η μετοχή της Papa Johns έχει μειωθεί περίπου 24% από έτος σε έτος. Το πρώτο πράγμα που σκέφτομαι είναι, εάν είμαι αγοραστής — και ίσως αυτό είναι το Restaurant Brands, ίσως αυτό είναι η Roark Capital ή ίσως κάποιος άλλος — Μου αρέσει να αγοράζω πράγματα όταν έχουν μεγάλη έκπτωση».

Το Papa Johns έχει μερικά πρόσθετα οφέλη. Έχει την έδρα της στην Ατλάντα — όχι πολύ μακριά από το Μαϊάμι, όπου εδρεύει η Burger King. Διαθέτει τεχνολογία παράδοσης και εκτέλεσης που θα μπορούσαν να αξιοποιήσουν οι άλλες μάρκες της RBI. Ο Καλινόφσκι είπε ότι η Papa Johns, η οποία μετονομάστηκε πέρυσι, είναι επίσης μέρος μιας “όμορφα αναπτυσσόμενης κατηγορίας στις ΗΠΑ”.

“Όταν εξετάζετε ποιος παραιτείται από το μερίδιο αγοράς στην κατηγορία της πίτσας, ένα μεγάλο μέρος από αυτό τείνει να είναι ανεξάρτητες ή μικρές περιφερειακές αλυσίδες. Είναι μια πολύ κατακερματισμένη κατηγορία”, είπε. «Έτσι, η ευκαιρία για κέρδη μεριδίων αγοράς στις ΗΠΑ είναι μεγάλη για τη σωστή ιδέα».

Marco's Pizza

Το παλιό πεπερόνι του Μάρκο κουλουριάζεται όταν ψήνεται.

Marco’s Pizza


Marco’s Pizza

Σύνολο μονάδων: 1.002

Έσοδα 2021: 898,6 εκατομμύρια δολάρια

Η άποψη του Καλινόφσκι: “Η Marco’s Pizza, πιστεύω, είναι η πέμπτη μεγαλύτερη εταιρεία πίτσας στην κατηγορία αυτή τη στιγμή. Έχει παρόμοιο μέγεθος με την Firehouse Subs. Επομένως, ίσως αποκτήσουν τη Marco’s”, είπε.

“Είναι μια ωραία ιδέα, μια αναπτυσσόμενη ιδέα. Η πίτσα τους έχει ωραία γεύση. Κάνουν κάποια πράγματα που ορισμένες από τις μεγαλύτερες εταιρείες πίτσας είτε δεν κάνουν είτε κάνουν σε πολύ περιορισμένη βάση, όπως τα παλιού τύπου πεπερόνι. Αν κοιτάξετε στην κατηγορία της πίτσας, γενικά έτειναν να είναι οι ηγέτες της τεχνολογίας, γιατί έπρεπε να έχουν την τεχνολογία για παράδοση και παράδοση. Επομένως, υπάρχει ένας καλός τρόπος να αξιοποιήσετε αυτήν την τεχνολογία εάν αποκτήσετε μια κορυφαία μάρκα πίτσας.”

Είπε ότι η RBI έχει επίσης δείξει «μεγάλο ενδιαφέρον να πάρει ιδέες που κατέχει» και να τις αναπτύξει διεθνώς, και η απόκτηση είτε του Papa Johns είτε του Marco’s θα έλεγχε αυτό το πλαίσιο.

«Πιστεύουν ότι έχουν μια πλατφόρμα που προσφέρεται για ανάπτυξη και, ειδικότερα, διεθνή ανάπτυξη», είπε. “Η πίτσα είναι αρκετά καθολική. Είναι δύσκολο να βρεις κάτι που να μεταφράζεται τόσο καλά σε πολλούς πολιτισμούς όσο η πίτσα.”

Qdoba οδήγηση μέσω

Η Qdoba έχει προσθέσει λωρίδες pickup drive-thru.

Qdoba


Qdoba

Σύνολο μονάδων: 752

Έσοδα 2021: 865,8 εκατομμύρια δολάρια

Η άποψη του Καλινόφσκι: Ο Καλινόφσκι είπε ότι αν η RBI ήθελε να παίξει στον χώρο του μεξικανικού φαγητού, η Qdoba θα ήταν ο μόνος πιθανός υποψήφιος. Η Taco Bell, η μεγαλύτερη, ανήκει στη Yum Brands. «Το Chipotle Mexican Grill είναι το δεύτερο μεγαλύτερο και το Chipotle’s


κεφαλαιοποίηση της αγοράς

είναι πάνω από 43 δισεκατομμύρια δολάρια. Δεν νομίζω ότι θα αποκτήσουν την Chipotle”, είπε. “Και μετά ο Del Taco μόλις αποκτήθηκε από τον Jack in the Box. Το Moe’s Southwest Grill ανήκει στην Roark Capital. Αυτό το είδος φεύγει από την Qdoba. Είναι το μόνο λογικού μεγέθους που μπορεί να αποκτηθεί. Οι επιλογές φαίνονται πολύ περιορισμένες».

Θα ήθελε, όμως, να πουλήσει η Qdoba, η οποία έγινε ιδιωτική μετά την πώληση του Jack in the Box το 2017 στην εταιρεία ιδιωτικών μετοχών Apollo Global Management;

“Εάν η Restaurant Brands είναι διατεθειμένη να πληρώσει μια όμορφη δεκάρα για αυτά, οι ιδιοκτήτες μπορεί να πουλήσουν”, είπε ο Kalinowski. «Είναι τόσο απλό».

Ο Kalinowski είπε ότι η RBI θα μπορούσε επίσης να αντιγράψει μια στρατηγική Roark Capital αποκτώντας μια αλυσίδα στον ίδιο τομέα με μια από τις τρέχουσες μάρκες της. Ο Roark κατέχει τις μάρκες μπέργκερ Carl’s Jr., Hardee’s και Sonic.

Αλλά μια κίνηση όπως αυτή “κινδυνεύει τις σχέσεις με τα τρέχοντα franchise σας”, είπε.

«Είδαμε την Roark Capital να το κάνει αυτό με αρκετά μεγάλο βαθμό επιτυχίας», πρόσθεσε. «Οπότε δεν μπορείτε να το αποκλείσετε 100%, αλλά φαίνεται απίθανο».

Leave a Comment

Your email address will not be published.